美國降息週期啟動、鎖定多重資產做穩健核心

美國降息2碼∶美國聯準會(Fed)最新宣布調降政策利率50個基點至4.75%-5.00%區間，不僅為2020年以來首次降息，也代表市場即將啟動新一輪寬鬆週期，而從點陣圖變化來看，今年底前仍有約2碼降息空間。值得留意的是，本輪降息一口氣調降2碼並非危機降息，而是在嚴格水準上實現貨幣政策正常化，並預防性遏止勞動力市場過度放緩，Fed會後經濟預測(今明兩年2%GDP成長率)也支持這個看法。主席鮑威爾(Powell)會後也強調，一次降息50個基點(2碼)不會是常態，未來將依據經濟需求調整或暫停。

後市看法：Fed政策隨著美國通膨降溫終迎寬鬆，而新一輪寬鬆政策將有望提供勞動市場與經濟表現支持，在此趨勢下，推估股債資產均有表現機會。短期美股市場多空端看基本面的經濟數據，而非美市場則可望在美元利率進一步走低下受惠於更多資金流入支持。整體而言，今年底前仍有2碼降息空間，對於資金環境而言應屬正面，可持續看旺中長期股債投資市場表現。

投資策略：隨降息政策訊息進一步底定，投資市場也將回歸檢視基本面，同時須注意美元匯損可能；此外，美國總統大選選情將接續成關注焦點，因此後續投資布局首重(1)優質基本面、(2)降低美元匯損，以及(3)多元分散降波動，在此聚焦今明兩年企業獲利雙位數成長的台灣企業股、債等多元收益資產、同時避開了換匯因素，將會是市場震盪向上之際的好選擇。

前次降息歷史經驗—台灣可轉債投資組合表現更為穩健

由於台灣可轉債資產具有「股債雙特性」，對於今年第四季可能迎來較多市場不確定因子(如: 11月美國總統大選)之下，是多元資產中的最佳核心配置。據Bloomberg統計，Fed前一次降息為2020年3月新冠疫情影響經濟之時，觀察降息後一年無論是美國及全球投等債或公債皆波動加劇且整體報酬率均低於1成，而同期間台灣可轉債表現則大漲24%、擁有息收優勢的台灣特別股波動度也僅不到4%，顯示投資由台灣優質可轉債組合為主的多重資產，更能展現追漲抗跌的投資高效率。

台灣可轉債+特別股+高股息=降息投資利器

日盛台灣優質多重資產基金將追求長期年化波動度約4~5%目標，並進而優化每單位風險報酬效率。投資組合配置市場波動風險較低的台灣可轉債及特別股為主、搭配高息股票，並納入「優質」條件進行嚴格篩選，在市場極具變化之下可提供下檔保護並於多頭市場中積極參與漲勢。

美國開啟新一輪降息循環，本基金將聚焦無匯兌疑慮的國內優質資產：(1)台灣可轉債進入旺季、正迎來火熱發行，而部分被低估的次級市場標的也將具報復性回升機會，以「雙低投資策略」(低價位+低溢價率)掌握最佳標的；(2)台灣特別股將出現評價面提升，搭配目前估值仍低，長線投資價值更具吸引力。