市場解析 – ｢半導體｣仍是2025年營利火車頭，但｢選股｣成為掌握多頭重要關鍵! 

      11月川普確定當選美國下一任總統後，近一個月市場投資風向確實轉至｢川普交易｣並避開中美貿易戰議題，因此即便半導體類股公布Q3財報與Q4財測仍繳出亮麗成績，然而過去一年領漲的費城半導體指數卻在近一個月較標普五百大盤表現承壓，展望2025年，即半導體仍可望繳出營利皆達兩位數百分比的基本面高成長率(資料來源: FACTSET, 2024/11/22)，但投資人不免有｢投資市場能否反映半導體基本面? ｣的疑慮。

       日盛投信海外投資研究團隊認為，2025年進入川普時代，半導體股價將如同過去一個月般｢重選股｣而非檔檔強勁，觀察費城半導體指數下半年僅呈現小漲，但受惠AI(人工智慧)應用積極擴張至各領域之帶動，市場對於GPU繪圖晶片需求高速成長，而GPU市場受輝達(NVIDIA)等大型晶片商把持，其他輝達以外的陣營的運算算力技術難以企及，故認為既然AI晶片技術發展比不上其快，不如將連接運算速度再精進加快，因此造就｢光通訊/連接器個股｣不畏貿易戰風險而備受市場追捧、形成過去一個月股價逆勢飆漲的超額報酬所在。同時，光通訊/連接器族群也已成為接下來的核心發展焦點，為後續半導體產業股價增值的至要關鍵，相關產業布局也是日盛全球關鍵半導體基金淨值創高的正貢獻來源!

       展望後市，日盛投信海外投資研究團隊認為技術領先之佼佼者，將更具營收獲利及2025展望利基，儘管股市波動風險於川普上任後在所難免，但｢選股｣趨吉避凶，仍有機會繼續追求創造超額報酬的機會 。

操作回顧 – 本基金積極擇時布局、精選主力標的

       回顧日盛全球關鍵半導體基金自7月8日成立以來，團隊操盤人便嚴格執行｢擇時布局、主動精選市場主力標的｣之策略，由於主動操盤奏效，使本基金相對展現出抗跌追漲實力，截至最新(2024/12/3)基金淨值得以再度創高。

本基金操作展望 – 把握半導體類優勢個股，掌握類股輪動向上機會

       展望2025年第一季，半導體產業利多包括：(1)總經方面，經濟數據表現仍優於預期，大型股標普500指數已公布之Q3財報75%獲利優於市場，基本面對未來股價具支撐力；(2)半導體產業方面，AI晶片指標企業輝達Q3營收及Q4財測仍優於預期，儘管成長不如前六季但幅度亦是翻倍表現，此外，輝達以外的陣營儘管無法趕上此等增速，但也轉而往連接速度(及連接器)上做精進，使光通族群股價與基本面具良性的向上輪動，此等趨勢推動11月股價更勝前述輝達及其供應鏈之表現。(3)聚焦具川普新政策支持方向(川普交易行情)，隨著市場資金快速輪動，展望2025第一季將看好半導體軟體、通訊IT服務可望優於科技硬體類股表現，並逢低伺機精選光通訊、新能源、虛擬貨幣等個股，掌握下一波主力契機。

資料來源：日盛投信，2024/12/03。上述基金策略與配置僅供參考，不代表未來之投資，實際投資需視當時市場情況而定。本文提及之個股僅為舉例或說明之用，不代表基金之必然持有標的，亦不代表任何金融商品的推介或建議。