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2021/01/18

「高盛」看好中國地產債 逢低買入是機遇

高盛週四(14日)發布報告,看好中國地產高收益債潛力,推薦投資者逢低買入。受到投資情緒面及供給面影響,中國地產高收益美元債在2021年伊始表現疲弱,然基本面無虞。此刻,高盛分析師看到在全球經濟成長反彈和相對收益持續推動下,中國地產債逢低買入的投資機遇。

逢低買入正當時

首先,對於投資情緒層面而言,一方面中國地產政策收緊,其實是中國地產行業的良藥,有效避免廣泛的信用違約風險和信貸緊縮局面,讓中國地產行業體制更為健康健全,投資標的更為優質;另一方面,華夏幸福的問題體現了中國地產行業的異質性,精挑投資標的尤為重要,迴避存在輿論風波的信用債或企業,深入研究個別企業的具體情況,才能抽絲剝繭的挑選出真正實力規模強的企業。

其次,在供給層面,2021年初,發債增加,也相應壓低了債券價格。但考量到全球經濟復甦,中國復甦尤為強勁,且內需勢頭不減,企業融資協助業務擴張,相對收益將會持續增加。

本公司高收益債券型基金選債嚴謹,值得託付資產

中國地產獲利穩健,據中國國家統計局數據顯示,2020年12月中國百強房企實現全口徑銷售金額逾1兆7千億人民幣,年增29.2%; 2020年全年累計實現全口徑銷售金額逾13兆人民幣,年增12.4%,市場表現亮眼,即使新冠疫情干擾,但銷售數據依然整體向上,預計2021年,疫情趨退,房地產銷售表現可望更趨優異。(房企排名資料來源http://www.guandian.cn/article/20201031/248684.html)

日盛亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)與日盛中國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)近六成投資於穩健的中國地產高收益債,具有嚴格的選債標準、嚴謹的選債邏輯和全面的前瞻預判,針對發行機構產業的成長動能、相關債券及其發行企業的營運狀況與方針、財務政策與彈性、現金流量、獲利前景、資本結構等進行分析,從中篩選出在合理投資風險下相對具投資價值的標的。雖然近期中國信用債違約頻發,但基金從成立至今,未發生持有違約債券的情況。

基金持有中國地產高收益債比重

資料來源:日盛證券投資信託股份有限公司,2020/12/31

日盛亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

累計報酬% 人民幣級別

近一年配息情況 人民幣級別

上述資料來源:日盛證券投資信託股份有限公司,投信投顧公會,2020/12/31

日盛中國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

累計報酬% 人民幣級別

近一年配息情況 人民幣級別

上述資料來源:日盛證券投資信託股份有限公司,投信投顧公會,2020/12/31

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