總體經濟

美國：美國總統Trump與日本首相安倍於9/25簽署達成《美日貿易協定》聯合聲明，日本同意取消或減少90%美國食品與農產品關稅，令其接近跨太平洋夥伴全面進展協定(CPTPP)，如牛豬肉關稅將由38.5%與4.3%分階段調降至9%與0%，而美國調降對日本工具機與化學品等關稅，同意不會調升日本汽車進口關稅，待明年4月第二階段協商再討論汽車關稅議題。世貿組織裁定，因歐盟對空中巴士提供補貼，美國可向歐盟75億美元進口商品加徵關稅，而美國貿易代表署表示，將於10/18起對歐盟進口飛機、威士忌與橄欖油等產品加徵10%~25%關稅。
因Trump以扣留軍事援助、施壓烏克蘭配合調查前副總統Biden之子，眾議院議長Pelosi於9/24宣布對Trump進行彈劾調查，而根據哥倫比亞廣播公司(CBS)民調，55%民眾同意對Trump進行彈劾調查。眾議院委員會於9/27向美國務卿Pompeo發出傳票，要求於10/4前遞交相關文件以配合彈劾調查。後續程序為司法委員會通過彈劾提案草案後，提交眾議院全院表決(相對多數同意即可)；眾議院通過後遞交參議院，參議院需2/3多數票同意，若參議院彈劾過關，由副總統替代。
在經濟數據部分，8月工業產出月增率為0.6%，優於市場預期，主要係因機械設備、塑膠及橡膠製品勁揚，礦業生產隨颶風侵襲影響消退而反彈，以及熱浪來襲令公用事業生產續增所致，而產能利用率由77.5%攀升為77.9%。受惠於房貸利率大幅滑落與勞動市場穩健提振，成屋銷售較前月增加1.3%至549萬，創2018年3月以來新高，而成屋價格年增率由4.1%攀升至4.7%；新屋銷售月增7.1%至71.3萬，前月數值由63.5萬調升至66.6萬，新屋價格年增率由-6.7%反彈至2.2%。耐久財訂單較前月增加0.2%，優於於市場預期(-1.1%)，主要係國防飛機訂單激增30.3%所致，然核心資本財訂單月減0.2%，且前月數值由0.2%調降至0%，部分係因通用汽車罷工使得汽車相關訂單減少0.8%。受貿易戰與全球經濟成長減緩影響，9月ISM製造業指數連續兩個月收縮且由49.1續降至47.8，創金融海嘯後以來新低，而18個調查產業中僅三個表示景氣擴張；主要分項指標僅供應商交貨仍維持擴張，生產、庫存與就業指數收縮幅度擴大，僅新訂單指數由47.2微幅攀升至47.3。ADP新增就業由前月修正值15.7萬(初值為19.5萬)滑落至13.5萬，遜於市場預期，主要產業除建築業外增僱均放緩，顯示貿易戰衝擊已逐漸由製造業擴散至服務業。ISM非製造業指數由56.4滑落至52.6，遠遜於市場預期且創2016年8月以來低點，主要係因生產(61.5→55.2)、新接訂單(60.3→53.7)、就業(53.1→50.4創2014年2月以來新低)與庫存(55→53)分項指數下滑所致。
未來重點數據及事件: 10/10中美貿易磋商、10/8 PPI、10/10 FOMC會議紀錄、10/11 密西根大學消費者信心指數、10/16零售銷售、10/17 工業生產、新屋開工與營建許可。

歐元區：9月製造業PMI連續8個月收縮且由47.0下滑至45.7，創2012年10月以來低點，主因仍為貿易戰、全球經濟減緩與汽車產業持續調整，而德國滑落至金融海嘯後低點，義大利與西班牙亦為衰退，僅法國勉強維持榮枯分水嶺之上(50.3)；服務業PMI由53.5滑落至52.0，綜合PMI由51.9滑落至50.4，IHS Markit預估Q3 GDP季增率將由前季0.2%滑落至0.1%，將為2013年Q1以來最低增幅。主要分項指標，新增商品與服務訂單跌幅創2013年1月以來最大，積壓訂單指數滑落至2014年11月以來低點，景氣預期指數下降至2012年來最低，雇用指數停滯，而商品與服務價格指數幾乎未漲。此外，德國受製造業指數驟降與服務業指數下滑幅度擴大，綜合PMI滑落景氣榮枯分水嶺之下，Q3經濟成長率恐連續兩季萎縮，而陷入技術性衰退。
ECB總裁德拉吉於9/23在歐洲議會證詞中指出，歐元區經濟尚未出現任何回升訊號，製造業疲弱可能擴及其他領域，經濟展望仍偏下行，因此有必要採取積極寬鬆貨幣政策，且需在未來更長期間保持高度寬鬆。然前次會議重啟債券購買計畫後，德法荷奧央行總裁表達反對意見，德籍ECB執行理事Lautenschlaeger甚至辭職，顯示ECB內部分歧而增加進一步寬鬆難度。此外，德國財長Olaf Scholz近日表示德國具充足財政準備因應下一輪經濟危機，但目前經濟僅增速減緩，預期復甦趨勢不變。
英國首相Johnson提出最終脫歐計畫，主要內容包含: (1)北愛爾蘭將與愛爾蘭隔出關稅邊界；(2)北愛爾蘭將與英國隔開，納入愛爾蘭全島監管區而在貨物監管法規配合歐盟法規；(3)北愛爾蘭議會將有否決權，於脫歐過渡期結束後有權選擇脫離歐盟管制與愛爾蘭全島監管區，且重申若歐盟不同意以此為基礎進行協商，英國將如期進行無協議脫歐之強硬立場。
未來重點數據及事件: 10/14 工業生產、10/15 ZEW景氣調查與貿易收支、10/14 美歐貿易談判、10/17-18 歐盟領袖高峰會。

中國：9月官方製造業PMI連續五個月低於景氣榮枯分水嶺但由49.5回揚至49.8，主要分項指標中生產與新訂單指數回揚至擴張水準、企業活動經營指數攀升至Q3來高點，以及就業指數微幅攀升，而財新PMI連續三個月回揚而由50.4攀升至51.4(2018年3月以來新高)，顯示隨刺激政策相繼實施製造業景氣已止跌回穩，惟歲末出口旺季與避免12/15關稅調升之提前拉貨需求或為短期刺激因素。非製造業PMI由53.8略降至53.7。
未來重點數據及事件: 10/9 貨幣供給與社會融資、10/14 進出口、10/15 CPI與PPI、10/18 工業生產、固定投資、零售銷售與Q3 GDP。

匯市：雖然近期美國經濟數據不佳令聯準會降息預期大幅攀升，然考慮歐洲景氣低迷、英國脫歐不確定性猶存而抑制歐元升值動能，加以美中與美歐貿易談判即將舉行，貿易戰能否緩和將為影響匯率關鍵，主要匯率波動區間將擴大，預期DXY 97.5-100.5、EUR 1.08-1.11、TWD 30.9-31.3。

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