9月FOMC政策符合預期，但點陣圖反映經濟基本面佳且高利率環境持續
聯準會結束為期兩天的FOMC、宣布維持利率在5.25%-5.5%不變，一如市場預期，但最新點陣圖顯示，19名決策委員中有12人預測今年還會再升息一次（即利率在5.5%-5.75%區間），且利率處在高檔的時間將比原先預期要久，因此對聯準會利率政策較敏感的兩年期公債殖利率觸及2006年高點，標普五百指數（9/20日）以下跌0.9%作收。
投資人皆高度關注在FOMC會後聲明及記者會內容，以解讀未來利率走向，並作為後市投資指引，重點整理此次FOMC聲明稿如下：
- 近期美國經濟活動正以穩健速度擴張、新增就業人數有所放緩
聯準會經濟預測報告再次大幅上調年年增率至（原）、年年增率也上修至（原），且今明兩年失業率分別下調至（原）及（原），顯示聯準會對於經濟預期轉向樂觀，未來軟著陸機率高。
儘管年美國小幅上調至（原），但核心意外下調至（原），支持聯準會對核心放緩趨勢不變，也化解近期油價上漲、美國聯合汽車公會罷工可能推升通膨的憂慮。
綜上所述，聯準會對於經濟預期明顯轉趨樂觀，加上核心PCE的下調，使聯準會過去採鴿中帶鷹的貨幣立場有所軟化，這意味著美國通膨正如預期回到正軌，未來利率再往上的空間有限，皆有利股市多頭續行；惟預期明年降息的幅度也不大、且時點往後推移，明年經濟將緩步復甦。
9月FOMC會後之利率點陣圖統計
資料來源：Fed FOMC、日盛投信整理，2023/9/21
第四季聚焦利多個股在波動市場下的佈局契機
短線市場因年初迄今漲多，以及反映9月FOMC更長的高利環境之下，股市近日呈現拉回修正，然而聯準會官員同時表示美國經濟復甦優於預期，市場長期仍回歸基本面的情況下，投資適逢震盪反倒可視為逢低加碼契機，尤其年初迄今持續領漲的「人工智能（AI）科技與政策護城河」機會，可望在10月公布9月的營收數據時再度發酵，預料基本面帶來的多頭行情將是下一波投資契機！因此建議穩健投資人可採定期定額參與此次多頭行情。
日盛投信主推基金市場分析及投資策略
日盛台股系列基金
- 分析：即便短線台股大盤因聯準會維持高利率環境、電子旺季不旺，及中國經濟陷入困境等問題而表現震盪。然而AI概念股、尤其AI Server供應鏈9月開始進入出貨旺季，基本面仍屬優異，加上 2024年預估美國升息結束後資金面與基本面的發展機會將優於2023年，所以針對台股中長期投資機會仍樂觀且正面以待。
- 台股系列基金操作策略：操作將維持偏多的高持股水位策略，且個股布局的加碼重點將以2024年業績能見度較佳的標的為重心，例如：AI Server供應鏈等，藉此掌握第四季選股勝出的投資契機。
日盛台灣多重資產基金
- 分析：本基金投資以波動較低的台灣特別股及可轉債為主，在市場逆風時可提供一定保護，在市場震盪上行時仍可參與獲利．台灣特別股市場目前仍處價值低估，目前內部投報率(約9%)仍明顯高於票面股利率(約4%)，具長線投資價值；台灣可轉債持續在IPO發行旺季中，預計第四季仍有約400億案量準備發行，表現可期。
- 本基金操作策略：整體布局以金融特別股(租賃)及科技通路特別股為主要布局標的，金融(非以保險為主)特別股為輔，若短期有跌深且質優之特別股將為主要買進選擇；觀察可轉債市場，近期初上市詢圈及競拍案表現多數仍佳，IPO上市持續進行中，看好後續表現，投資策略上將以IPO新券為主，雙低(低溢價率/低價)為輔；高息股/ETF部分，考量投資效率及流動性需求，在不看淡中長期大盤狀態下，將以高息低波ETF為主，指數ETF為輔布局。
日盛越南機會基金
- 分析：不同於聯準會，越南央行(SVB)利率持續下行保持寬鬆的政策不變。8月下旬，國有銀行再次有效下調存款利率30-50 個基點。隨後，私人銀行提供的存款也出現了10-40個基點的下調。 過去12個月四大國有銀行和大型私人銀行的年利率全部回到2021年以來的較低水位，支持越南股市表現。此外越南盾第四季可望因交易市場的活絡而維持對本地貨幣的需求，也將使匯市止穩。
- 本基金操作策略：在越南寬鬆貨幣與融資支持政策，以及越南被富時羅素列入新興市場指數觀察名單，升級為二級新興市場。在通過對結算和公司外資所有權的關鍵改革，股票市場向新興經濟體地位的轉變已經更加明確，對多頭行情具激勵效果，因此維持高持股水位；此外，基金選股上將聚焦證券股、工業中出口導向的製造業，及非必需消費的電子消費產品，並搭配受通膨影響較小的必需消費，與缺電議題下天然氣等能源股的投資契機。
日盛全球智能車基金
- 分析：即便短線市場可能出現壓力，但長期而言，基本面將支持科技及成長股的逢低買盤將再回溫，尤其反觀歷史市場利率升勢往往將在最終升息前便趨穩走跌，因此科技股第四季可望迎來評價水準再獲上修契機，尤其營收獲利基本面強勁的公司股價最具上漲空間。
- 本基金操作策略：因應短線波動，持股以具備規模經濟與定價能力的電動車領導廠商為核心持股。並搭配上下游廠商，建構整體產業鏈的投組。科技半導體族群則以AI、智能車應用等，具備長期成長實力的領導公司，進行策略布局，迎接美股中長線向上機會。
日盛全球創新科技非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)
- 分析：今年美國GDP上修，有極大機率經濟呈現軟著陸，而且通膨增長率亦逐漸減低，預期企業違約率將受到控制。因此，具有高殖利率和成長主題的債券，例如，科技非投資等級債券將有相對投資價值。加上美元匯率受到利差、利率政策以及避險需求的影響，雖然美國此次暫停升息可能會降低市場的避險需求而出現下跌，不過在市場普遍預測美國經濟出乎意料地強勁、油價上漲推升CPI反彈等，預期Fed將會維持相對高的利率水平，甚至不排除今年再度升息。對比經濟增長弱勢的中國、歐洲等區域，美元指數可維持較強勢的區間整理格局。
- 本基金操作策略：在美國經濟強勁、聯準會維持高利率的環境下，預計第四季非投等科技債券指數將表現良好，不過企業展望及財報優劣將決定第四季的贏家和輸家。投資配置上選擇性挑選具正向評價企業債券，同時避開利潤率較低、資本結構需要再融資的過度槓桿資產負債表的非投等債企業。因此，我們看好基本面穩健和低違約率支撐的科技非投資等級債券，預期第四季信用利差將有收斂空間。
日盛投信台股系列基金績效優異
資料來源：Lipper，同類型採SITCA 國內股票型，2023/8/31
