科技債投資價值浮現 攻守兼備更具優勢
從價值面來看,根據Bloomberg統計,ICE BB 級非投資等級公司債券指數殖利率來到近7%,高於S&P500指數盈餘殖利率。代表與股票相比,非投資等級公司債更顯便宜;根據歷史經驗,過去十年間,這種情況只發生過二次
從價值面來看,根據Bloomberg統計,ICE BB 級非投資等級公司債券指數殖利率來到近7%,高於S&P500指數盈餘殖利率。代表與股票相比,非投資等級公司債更顯便宜;根據歷史經驗,過去十年間,這種情況只發生過二次
美國利率將進入高點、債市價值投資時機浮現 美國勞工統計局公布8月消費者物價指數年比降至8.3%,雖然前述通膨數據已自6月9.1%的最高點連降兩月,然通膨僅微降結果使市場過度期待的「通膨數據加速回落、進而使聯準會(Fed)放慢升息力道」落空,不免引發波動
今年以來,在俄烏戰爭、通膨、升息等利空衝擊下,債市也歷經大幅震盪,但經過本波修正,目前債市評價極具吸引力,尤其是非投資等級債,殖利率與利差皆來到近年新高。也許有人擔心,在各國央行積極緊縮,經濟成長趨緩下,可能連帶影響債信品質。但本公司債券投資團隊認為,非投資等級債降評機率與違約率將持續處於低檔,尤其
殖利率過度走升、價值投資時機浮現 根據統計,衡量非投資等級債償債能力的利息保障倍數來到2008年以來最佳狀態(註1);此外,違約率僅1.08%、遠低於長期均值3.60%,且回復率(Recovery Rate)更高達68%、優於長期均值40%(註2),顯示非投資等級債財務基本面仍屬健全。
事件說明 聯準會(Fed)主席Powell在傑克森霍爾年會上表示,降低通膨的工作尚未完成,升息將持續一段時間,未來美國經濟或將面臨一些修正過程,8月26日終場美股四大指數因此下跌逾3%。
事件說明 美國聯邦準備理事會(Fed)於台灣時間7月28日凌晨2時宣布調高利率3碼,將政策利率調升至 2.25 ~ 2.50% 區間。主席 Powell 表示9月會議不再給出明確前瞻指引,市場預期升息步伐將有所放緩、美股三大指數逆勢上漲。
從歷史經驗來看,通膨高點通常為股市底部,而通膨向下的關鍵在油價,近期油價已見下跌,若美國7月13日公布的6月CPI年增率受到控制,連帶觸動市場對聯準會升息態度「由鷹轉鴿」的預期,第三季台股有機會出現明顯反彈
事件說明 美國聯邦準備理事會(Fed)於台灣時間16日凌晨2時宣布調高利率3碼,基準利率升至1.5%~1.75%,調升幅度為1994年來最大,Fed官員針對升息幅度普遍預測大幅上調,利率點陣圖顯示2022年、2023年及2024年的利率中位數分別上調至 3.375%(前期1.875%)、3.75%
事件說明 美國5 月CPI 意外攀升至8.6%為40年高點,因通膨未觸頂下滑,連帶多家機構開始預測6月16日的利率決策會議(FOMC)或將直接升息三碼,恐慌情緒蔓延,VIX指數週一(13日)大幅上揚22.59%跳升至35點、2年期與10年期美國公債殖利率倒掛,也使美股連續兩天重挫,全球主要股指跟隨