升息環境最適方案「台灣多重資產策略」
美國聯準會於11月公開市場操作會(FOMC)後決議再升3碼，使基準利率區間來到3.75%-4%。主席鮑爾表示，聯準會或將考慮在12月的會議放慢升息步調至2碼
美國聯準會於11月公開市場操作會(FOMC)後決議再升3碼，使基準利率區間來到3.75%-4%。主席鮑爾表示，聯準會或將考慮在12月的會議放慢升息步調至2碼
今年以來，全球市場因聯準會(Fed)加速升息、力抗通膨而波動加劇，台股隨著美股震幅也難以置身事外，然而投資人或許未曾注意到，台灣特別股以及台灣可轉債反而展現優異的抗波動成效，報酬表現遠優於許多資產
聯準會官員預期今年第四季將積極升息5碼至4.375%，2023年初達到4.625%高點後升息可望告一段落。目前市場走跌正反映此一利率情境，而非投資等級債券殖利率修正過後更已提升到10%左右高點、投資價值顯著；回顧過往全球非投資等級債券經歷2010年歐債危機、2011年美國舉債上限與希臘危機、2015
從價值面來看，根據Bloomberg統計，ICE BB 級非投資等級公司債券指數殖利率來到近7%，高於S&P500指數盈餘殖利率。代表與股票相比，非投資等級公司債更顯便宜；根據歷史經驗，過去十年間，這種情況只發生過二次
美國利率將進入高點、債市價值投資時機浮現 美國勞工統計局公布8月消費者物價指數年比降至8.3%，雖然前述通膨數據已自6月9.1%的最高點連降兩月，然通膨僅微降結果使市場過度期待的「通膨數據加速回落、進而使聯準會(Fed)放慢升息力道」落空，不免引發波動
今年以來，在俄烏戰爭、通膨、升息等利空衝擊下，債市也歷經大幅震盪，但經過本波修正，目前債市評價極具吸引力，尤其是非投資等級債，殖利率與利差皆來到近年新高。也許有人擔心，在各國央行積極緊縮，經濟成長趨緩下，可能連帶影響債信品質。但本公司債券投資團隊認為，非投資等級債降評機率與違約率將持續處於低檔，尤其
殖利率過度走升、價值投資時機浮現 根據統計，衡量非投資等級債償債能力的利息保障倍數來到2008年以來最佳狀態(註1)；此外，違約率僅1.08%、遠低於長期均值3.60%，且回復率(Recovery Rate)更高達68%、優於長期均值40%(註2)，顯示非投資等級債財務基本面仍屬健全。
事件說明 聯準會(Fed)主席Powell在傑克森霍爾年會上表示，降低通膨的工作尚未完成，升息將持續一段時間，未來美國經濟或將面臨一些修正過程，8月26日終場美股四大指數因此下跌逾3%。
事件說明 美國聯邦準備理事會（Fed）於台灣時間7月28日凌晨2時宣布調高利率3碼，將政策利率調升至 2.25 ~ 2.50% 區間。主席 Powell 表示9月會議不再給出明確前瞻指引，市場預期升息步伐將有所放緩、美股三大指數逆勢上漲。
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